上周股市继续寻底之旅，但在“十连阴”后震荡加剧，成交量剧烈放大。从上周下影线极长但成交量比前一周放大近50%看，用了短短8个月走完了上一轮大熊市的4年熊途的市场，很可能已进入筑底阶段。

　　“十连阴”后震荡加剧

    在出现史无前例的“十连阴”后，上周三大盘终于出现一根146点的大阳线，投资者对此寄予极大的希望。该阳线一阳吞食了二阴，部分恢复了人气。尤其因为当日沪深两市的日成交金额重新放大到1000亿元上方，市场热点出现多极化，说明市场又形成了难得的做多合力。

    然而，次日一根大跌192点的大阴线完全吞食了上日大阳，个股争先恐后地直奔跌停，两市最终有900多家个股跌停，让投资者极为失望。市场重陷寻底迷局。

    上周五，国家发改委宣布提高成品油和电价的消息，让市场更加动荡，大盘在“石化双雄”高开的情况下，先是高开63点，随后又一路杀跌到2695点调整新低，当投资者纷纷选择割肉离场之际，大盘又在“石化双雄”带动下持续走高至2917点，上下震荡高达222点。当投资者开始反手做多时，午后股指则逐渐下滑，最终大盘拉出上下影线分别长达86点和116点、实体20点的十字星，但沪市成交金额从上周三的巨量711亿元再度放大至812亿元。

　　跌幅超过上轮熊市

    从去年10月16日沪市摸高6124点以来，上盘展开了一轮剧烈的大调整，上周最低已经探至2695点，跌幅高达56%。跌幅超过了2001年6月从2245点到2005年6月的998点大熊市，后者为55.5%。而且本轮调整用8个月的时间完成了前一轮足足走了4年的熊途。

    如果说，两者还有什么区别，那就是前者在大跌了55%后，从此步入一轮波澜壮阔的大牛市，后者则依然迷失于跌跌不休的黑暗之中。而且大盘还要大跌的喧嚣声不绝于耳：大盘要跌到2500点、2200点、2000点……

    8个月走完了4年熊途，原因何在？有人将此归结于次贷危机，然而同期美股仅仅下跌了百分之十几；有人将此归结为平安再融资形成的市场恐慌，但平安已经冻结再融资计划：有人归结为大小非的疯狂抛售，但管理层已经采取措施，三一重工的大股东甚至承诺推迟2年后解禁；有人把此归结为CPI高企，但5月的CPI已经大幅下降到7.7%。

    震荡加剧有望筑底

    大盘跌到这个份上依然跌跌不休，恐怕已经不能用理性的思维来解释了。

    值得关注的是，近期市场已经陷入了纯粹的熊眼看市。市场遇利空下跌，遇利多也下跌。明明六成公司半年报预喜，但就是有人说中报业绩肯定下滑。美国次贷危机对美股的影响相当有限，但还是有人说，次贷危机的影响没有完。希望减少外贸逆差是宏观调控的目标之一，如今顺差减少了，有人说外贸形势不好了。国家希望GDP适当减速，但GDP有所回落了，又有人说经济恶化了。近期越南股市出现暴跌又成为A股可能受影响的元素。

    耐人寻味的是，沪深300指数已经低于美国标准普尔，虽然中国经济有这样那样的问题，难道比美国还不如吗？说到越南股市崩盘，其跌幅也不过60%多，A股大跌了56%，我们的经济有如此糟糕吗？

    从上周后几个交易日大盘急剧放量、震荡加剧看，明显有资金入市。大盘本周也许还会震荡，但主力在目前区间构筑底部的可能性已经大大增加。（世基投资 王利敏）

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